【余额宝为何会被限购 人民日报:货币基金并非零风险】余额宝为什么被限制?人民日报:货币基金不是零风险

时间:2021-12-20/ 分类:热点资讯/阅读:/ 相关文章
余额宝个人交易账户持有总额度为10万元,每日申购一开启就被客户“秒”光...

余额宝个人交易账户总持有金额为10万元,每天一开通认购就被客户“秒”。

“不买,不买,太麻烦了!”前几天,江苏镇江市民钟畅残忍地清空了余额宝账户中的8万多元。“我之前听说余额宝限购,每个账户的额度在10万元左右。对于超出限额的部分,老用户可以继续存储,但如果他想再次购买,就不起作用了。"

钟畅是余额宝的老用户。2014年参加工作后,他逐渐攒下了一笔积蓄。看到余额宝的回报率比银行活期存款高,而且随时可以灵活支取,和身边很多人一样,他一拿到钱就把大部分的钱投入到余额宝的理财中,钟畅看着收入一天天上升的感觉非常好。

然而,持续购买的过程并没有持续多久,“限购”就来了。去年5月,余额宝管理人——基金管理有限公司将个人交易账户最高持有金额调整为25万元。8月份,这个限额从25万元调整到10万元。去年底,公司公告称,自当年12月8日起,田弘玉宝货币市场基金个人交易账户日申购金额调整为2万元,个人交易账户合计持有金额仍为10万元。今年年初的“限购令”又增加了一条:2月1日至3月15日,余额宝限定每日购买总额,每天9: 00开始发售,直至当日购买完成。同时暂停支付宝余额自动转入余额宝功能。到现在,限购还在继续。

随着余额宝的不断“瘦身”,抢购日限越来越难。“现在9点到了,你必须打开APP去抢,不然一天的名额很快就‘秒’了。”钟畅也想等午休的时候找时间买一些,但每次打开APP,都显示当天的额度已经购买完毕。

余额宝“难找”的时候,钟畅接到越来越多的推广货币基金的广告,发现很多产品的收益都比余额宝高。“我做了一个对比,余额宝最近7天的年化利率不到4.2%,而我喜欢的一家工商银行提供的货币基金(6.120,0.26,4.44%)的利率超过了4.4%,也支持当日赎回。“看到个人额度上限临近,钟畅开始转投其他产品,花了4万元买了货币基金,用剩下的4万元买了一些偏股混合型基金和股票。”有了这个机会,就去尝试一种新的投资方法。"

余额宝被“限制”时,也停止了支付宝余额向余额宝的自动转账。这样,将钱转入支付宝余额的用户只能手动购买余额宝,以获取利息收入。

“单位平时报销我的钱,或者工资发了,我也会转给余额宝。“湖北武汉一家负责财务报销和办公用品采购的金融公司的牌照上说,已经启动了支付宝余额自动转余额宝的功能,但后来不知道规则变了,过了好几天才发现现金没有转余额宝。

谈到今天的抢购,牌照很感性:“现在要想把钱投到余额宝,就得靠运气。牌照上写着,“相比其他投资金融机构,余额宝平台大,风险低,所以我还是会选择把几乎所有的存款都放在里面。但是,现在买余额宝就跟抢票一样。点击转账提示‘网络故障,请稍后再试’。结果,以后就买不到了。您只能在购买开始时按下“转入”按钮,这会让您感到疲劳。"

赎回方式、投资方向等因素决定了货币基金规模过大,风险会更加集中。

天气热的时候,买家蜂拥而至。余额宝为什么要给“瘦身”设限?

首先是防范货币基金本身的流动性风险。

“余额宝几次调整交易规则,主要是指向控制规模。”中国社会科学院金融研究所支付清算研究中心特约研究员赵耀表示,这是其基于自身流动性控制需求做出的改变。不仅余额宝,还有很多“宝贝”货币基金可以实时购买和赎回,被称为“T 0”。用户发起提现,立即到达账户。

这种交易模式对基金的流动性提出了更高的要求。“这得从货币基金的运作模式来看。”赵耀解释说,事实上,大多数传统货币基金的交易规则是“T 1”,而“1”意味着一个工作日。大多数情况下,要维持“T 0”货币基金的流动性,基金公司需要“垫付资金”,也就是说,每当用户需要立即赎回时,公司实际上是先垫付,垫付的资金量取决于基金的规模,这也考验着基金公司的资金实力。

余额宝披露的报告显示,截至去年三季度末,余额宝规模为1.56万亿元,成为全球最大的货币市场基金。

“随着余额宝的规模不断扩大,公司必须保证基金的流动性,这意味着需要垫付更多的资金。”赵耀表示,这积累了一定的流动性风险。极端情况下,大量用户需要同时从余额宝提现,公司需要垫付巨额资金,难度很大。及时控制基金规模,防范流动性风险,是货币基金自身内部运作的要求。

其次,防止风险扩散。

“我国货币基金投资方向相对集中,投资品种相对单一,且50%以上的资金投资于银行存款。欧美国家货币资金的投资品种分布广泛,包括国库券、大额存单、商业票据、国债等。目前,我国货币资金规模超过6万亿元,其中大部分投资于银行存款。如果其流动性风险传导至银行体系,风险将被放大。”赵耀表示,在监管方面,相关部门也应该让用户清楚地知道,余额宝等货币资金不是银行存款。虽然出入方便,收益不错,但风险肯定比银行存款高。

“额度有限会对投资者结构产生一定影响。比如高净值的大投资者可能会转向其他基金产品,但对于普通用户来说,影响不大。余额宝将进一步明确客户定位,回归长尾客户群。”交通银行金融研究中心高级研究员何飞(6.220,0.11,1.80%)表示,由于“减员”,其与银行等机构的议价能力将相对减弱,其7天年化收益率可能会受到轻微影响。目前余额宝的收入水平在所有货币资金中处于中间。

热衷货币基金的客户可以投资不同的平台,货币基金也不是“零”风险。

余额宝“瘦身”后,如何配置理财资产,采取合理的投资策略?

在北京一家公关公司工作的曾玲是一个相对保守、稳重的投资者。此前,“大头”现金被放在余额宝,但现在他有点担心。“我手头没有足够的钱。如果我买的是正规的理财产品,如果我急需的话就会有麻烦。如果买股票,就没有这方面的知识储备和投资能力,其他理财方式就更少了。现在余额宝只能转回活期存款。”曾玲说。

余额宝让人们知道了货币基金,但货币基金不是余额宝。银河证券基金研究中心总经理胡介绍,截至2017年12月31日,基金公开发行货币市场基金341只,资产净值总额67,661.51亿元,其中基金公司4只货币市场基金资产净值总额17,649.41亿元。对于普通投资者来说,余额上限后,可以关注300多只其他货币市场基金。如果你更喜欢货币市场基金投资,你可以在不同的基金公司之间分散投资。

“对于投资者来说,由于独特的定价方式,一般来说,货币市场基金是比较稳定的,但也需要警惕货币市场条件可能出现的波动,需要认识到货币市场基金在极端条件下存在一定的风险。”胡对说。

货币基金风险的小概率是从过去学来的。“因为货币基金不仅可以在国内支付消费,还可以实时赎回成现金,实际上是一家快速成长的‘影子银行’。”赵耀表示,“影子银行”不应过度发展,这是2008年全球金融危机后所有国家的教训。金融危机前夕,美国货币基金规模扩大至近4万亿美元,但一笔微不足道的资金损失就可能引发“挤兑”,风险不断扩散蔓延。

何飞分析,今年以来,由于全球贸易冲突升级等不确定性增加,金融市场将比以往更频繁地经历剧烈波动。因此,基金产品的风险会高于正常水平,需要特别注意。

投资货币基金,你应该了解这些知识。

1.盈利能力选择存在误区。

在盈利能力方面,投资者似乎非常关注最近的盈利指标和最近的规模变化。

在近期收益指数中,很多人只看其水平,错误地认为当前较高的近期收益是好的。事实上,这种观点是有偏见的。货币基金收益率的计算比较复杂,基本上由持有组合的自收益和买卖价差两部分组成。近期收益较高的货币基金往往在收益中包含较多的买卖价差,这将相应降低未来收益。因此,在同等条件下,购买近期收益较低的货币市场基金可能是更好的选择。

看看基金的规模。目前各种货币基金的规模差距已经拉大,一些基金公司会宣传自己的货币基金规模增长有多快。事实上,增长越快,收入未必越好。规模的变化对基金组合的影响很大。大规模认购后,货币市场基金会持有“过量”现金,需要进行再投资,自然会影响未来收益的改善速度。投资者要关注货币市场基金的规模变化率,适当回避一些规模已经“爆炸”的品种。

2.安全指示器不可忽视。

货币基金投资者往往对安全指标不够重视,其实它的重要性不亚于盈利指标。在一些极端情况下,货币基金仍然存在一定的风险,届时其安全问题将凸显。

在安全性方面,要注意两个因素:一是货币基金本身的流动性,二是货币市场基金组合的灵活性。部分货币基金管理公司在安全指标方面进行了差异化竞争,建议投资者综合考虑以上因素后再做选择。

3.货币基金的期限和期限不能混为一谈。

投资者容易混淆“期限错配”和货币基金期限的概念。期限错配一般是指银行资产与负债的匹配关系。比如,机构购买一年到期的资产,只分配半年的负债,存在期限错配的风险,即半年后,可能因为流动性不足,无法完全吸收新的负债来偿还到期负债,导致资金链断裂。

货币基金期限是指资产从到期日起的加权平均值,客观上反映了资产配置期限的长短,更重要的是反映了利率风险。这意味着,对于利率波动的每一个点,货币基金的资产价格都会波动几个点。

4.货币基金资产的剩余期限不是越长越好。

有些投资者简单地认为货币基金资产的剩余期限与收益成正比,但两者之间没有相关性。

一般来说,剩余期限越短,回报越低,但不一定意味着剩余期限越长,回报越高。事实上,这取决于哪些时期的资金短缺。比如近期市场缺3个月的钱,3个月的资产回报率最高,1个月和6个月的回报率可能都不如。基金经理要根据市场情况配置存续期,让基金在满足所有人流动性需求的基础上尽可能提高收益,这样就不会简单地拉长组合的剩余存续期。

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